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Commerzbank-Aktie: Konzern mit guter Kostenkontrolle
24.02.2012
Société Générale
Paris (www.aktiencheck.de) - Carlo Tommaselli und Alan Webborn, Analysten der Société Générale, stufen die Commerzbank-Aktie (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) mit "sell" ein.
Die Commerzbank habe für das vierte Quartal einen Vorsteuergewinn von 163 Mio. EUR ausgewiesen, womit die Konsensschätzung von 317 Mio. EUR sowie die Société Générale-Prognose von 595 Mio. EUR verfehlt worden sei. Unterstützt von einer niedrigeren Steuerquote habe sich der Nettogewinn auf 316 Mio. EUR belaufen (Konsensschätzung: 274 Mio. EUR). Die Kostenkontrolle sei zwar gut ausgefallen und habe die Markterwartungen um 10% übertroffen, allerdings hätten die Rückstellungen enttäuscht.
Mit Blick auf das Jahr 2012 rechne die Commerzbank mit zusätzlichen Kostensynergien von 300 Mio. EUR. Nach Einschätzung der Société Générale müsse sich die Commerzbank im ersten Halbjahr 2012 einer schwierigen Vergleichsbasis stellen. Im Gesamtjahr dürfte das Unternehmen ein bereinigtes EPS von 0,278 EUR erzielen (KGV: 7,5). Für 2013 liege die EPS-Prognose der Société Générale bei 0,325 EUR (KGV: 6,4). Das 12-Monats-Kursziel der Commerzbank-Aktie sehe man bei 1,55 EUR.
Die Analysten der Société Générale vergeben für die Aktie der Commerzbank das Rating "sell". (Analyse vom 24.02.2012) (24.02.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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